据消息，美国北美规模最大的比特币ATM（BTM）运营商Bitcoin Depot近日宣布，将在德州南区破产法院启动自愿性Chapter 11破产保护程序。公司表示，此举旨在“有序结束营运”，并推进资产出售与相关清算安排。
Bitcoin Depot成立于2016年，核心业务是通过分布在便利商店、加油站等线下场所的现金购币设备，让用户用现金直接购买比特币。公司曾对外宣称自己是北美最大BTM运营商，截至2025年8月在全球范围内运行超过9000台ATM，业务覆盖美国、加拿大和澳洲。
不过，近几年其经营环境持续恶化。公司指出，最大压力来自两方面：一是各州监管节奏显著加快，规则收紧并引入更严格的合规要求，包括对单笔或单日交易额度的限制；在部分地区，甚至出现限制或直接禁止BTM继续运营的情况。二是围绕“加密诈骗”的争议不断升级，并伴随更多诉讼与执法行动，进一步增加运营成本与法律风险。
从外部数据也能看出趋势。FBI旗下IC3在《2025 Internet Crime Report》中提到，2025年与加密货币ATM/自助机相关的诈骗损失高达3.89亿美元，较前一年增长58%。而在法律层面，麻萨诸塞州检察总长今年2月就对Bitcoin Depot提起诉讼，指控其明知设备可能被用于诈骗交易，仍继续收取高额费用，甚至移除可用于识别大额可疑交易的询问机制。检方称，2023年8月至2025年1月间，麻州近60%的收入来自涉嫌诈骗的交易。
财务表现也印证了压力正在传导到业务端：Bitcoin Depot在2025年全年营收达到6.15亿美元，年增约7%，但到2025年第四季出现明显转弱，营收年减15%。盈利能力则从上季度的利润水平迅速滑落，年内由盈利约539万美金转为亏损约2486万美金。
对于外界把“破产”视作BTM行业同时遭遇监管与诈骗问题的集中体现，公司并未回避现实：当规则变化速度超过业务适配能力，且法律风险不断累积，原有商业模式就变得难以维持。此次Chapter 11，或将成为比特币ATM行业迈向更严格合规时代的又一次警示。
